成功的商人会专门研究身边的人在生活中的情绪动向，并将其当作额外的法宝，巧妙地利用在达成自己的目的上。~~这些句子适合你吗？以下由励志的句子为大家精心整理的“巴菲特的人生哲言”，还请多多关注我们网站！

巴菲特的人生哲言(篇1)

1、对某只股票大涨抱有希望，并在这种希望的迷惑下买入这只股票，很有可能会给投资者带来严重的损失。与此相似，对投资过程中的不测抱有恐惧，也会导致投资成果在成熟之前就枯萎了。

2、第三，要特别小心那些夸大收益预测及成长预期的企业。企业很少能够在一帆风顺、毫无意外的环境下经营，收益也很难一直稳定增长。至今查理（巴菲特的老搭档）跟我都搞不清楚我们旗下企业明年到底能够赚多少钱，我们甚至不知道下一季度的赢利数字，所以，我们相当怀疑那些常常声称知道未来会如何如何的老总们。而如果他们总是能达到他们自己声称的目标收益，我们反而更怀疑这其中有诈。那些习惯保证能够达到赢利预测目标的老总，总有一天会被迫去假造这些数字。

3、一个投资者必须具备良好的公司判断，同时必须把基于这种判断的思想和行为同在市场中的极易传染的情绪隔绝开来，这样才有可能取得成功。

4、人跟车的情况相似，我们也需要每天加油，而对成功人士来说，最重要的加油站就是家这座港湾。

5、无论是驾驶时或是小憩时，沐浴时抑或是散步时，我们的大脑总在频繁地跳跃出有关业务、创新或者改进广告之类的好点子。但问题在于当经历了日常的繁杂工作后，大多数点子当天就会从我们的脑细胞中消失。这些点子可能是我们人生中重要十字路口的指示灯，却因为我们的忽视就这样消失了。

6、成功的商人对于任何与警报、警告相关的事物都保持着高度的清醒。

7、特许事业比较能够容忍不当的管理，无能的经理人虽然会降低特许事业的获利能力，但是并不会造成致命的伤害。相对的，一般事业想要获至高报酬就只有靠着节省成本或是当其所提供的产品或服务供需不均之时，但是这种供给不足的情况通常维持不了多久，倒是透过优良的管理，一家公司却可以长期维持低成本的营运，但即使是如此，还是会面临竞争对手持续不断的攻击，而不像特许事业，一般事业更有可能因为管理不善而倒闭。

8、第二，任何你最初买入时的低价优势很快就会被企业过低的投资回报率侵蚀。

9、年8月7日公布的伯克希尔·哈撒韦公司的第二季度财报显示：第二季度净收入33亿美元、每股收益2123美元，比上年同期的净收入8亿美元、每股收益1859美元显著增长。78岁的巴菲特再次向世人展示了他的独到投资眼光。

10、从证券市场牛熊更迭的历史发展来看，投资者在牛市行情中很容易受股市的持续上涨所鼓舞，从而逐渐丧失了对股票价值的理性判断而幻想永久繁荣大胆买进，结果把投资变成了巨大的投机。反之，当投资者遭受到股市暴跌的惨烈打击时，会憎恨甚至诅咒股票投资，直至完全忘记了机会的存在，让情绪一次次代替理性来主宰投资。而投资一旦失去理性被情绪所捆绑，那投资者的损失也就可想而知了。

11、如果细心观察，你会在资本市场发现这样一个循环，即经历一段时间的下跌，市场总会在风暴过去之后陷入平静。

12、如果发生了核战争，（在作投资决策时）请忽略这一事件。

13、格雷厄姆认为，对股票内在价值的评估是困难的。因为许多分析、预测在逻辑上是成立的，可是由于种种因素的影响，实际应用时效果却很差。但即使如此，也并不表明这种分析、预测就是没价值的。

14、为了看清楚你是不是喜欢一项新事业，要尝试三次以后再做决定。

15、有人也许会看着我们的持仓表，认为是我们根据图表、经纪商或是近期赢利状况估计而做出的股票交易。查理和我却不这么认为，相反，我们认为这是对相应公司的部分所有权。这中间的差别十分重要。事实上，从我19岁开始，这种看法就一直是我投资行为的基础。当时我读完了本·格雷厄姆的《精明投资人》（TheIntelligen,tIn,vest。r），这种理念就深深植入我的心底（之前我也在股市上摸爬滚打过，但从来不知道如何投资）。

16、我所做的，就是创办一家由我来管理业务的并把我们的钱放在一起的合伙人企业。我将保证你们有5%的回报，并在此后我将抽取所有获得的利润的50%!

17、当你意识到自己犯下了一个错误时，就得立即行动，进行必要的弥补。有些投资者尽管知道错了，却仍然要拖沓很久，才能改正曾经犯下的错误。这场自己与自己的搏斗往往会造成实际上的金钱损失，因此及时放低自我才是明智之举。不做自然不错，但是犯错之人也需要尽快弥补犯下的错误，才能将损失降到最低。

18、五十年前查理就告诉我，以凑合的价格投资好公司远比以好价格投资凑合的公司要好得多

19、内在价值是估计值，而不是精确值，而且它还是在利率变化或者对未来现金流的预测修正时必须相应改变的估计值。此外，两个人根据完全相同的事实进行估值，几乎总是不可避免地得出至少是略有不同的内在价值估计值，即使对于我和查理来说也是如此，这正是我们从不对外公布我们对内在价值估计值的一个原因。

20、你也要向它们学习。在未知的领域里发挥创意，把自己的产品渗透进去。

21、付钱过多的风险时常会让人不安，记住：在一个过热的市场中进行采购的投资者需要认识到---即使买到一家优秀公司，你也可能需要花相当长的时间才能赶上当时多支付的钱。

22、随着时间一月月地流逝，运作产品进入市场的困难不断涌现，这些预料之外的花费使得每股收益明显下降。生产陷入麻烦的消息传播开来。没有人能保证，如果能做到的话，问题什么时候可以解决？之前急切的多头变成了沮丧的空头，股票的价格开始下跌。新产品的适应期越长，市场行情越委靡，直到最终传来了顺利运行的好消息，股票的价格马上连续两天上涨。然而在接下来的一个季度，由于特定的销售花费致使净收入进一步下降，股票跌至当年的最低价，整个金融界都流传着管理层犯了错误的消息。利润的大小和卖出决定没有任何关系。在作出卖出决定的背后，有两个动机，一个是从长期的观点看，似乎有另一家公司更值得看好。除了新产品的引入和复杂工厂的开设，还有一些事情的发生预示着有机会买入优秀公司的股票。

巴菲特的人生哲言(篇2)

23、其他基金顾问可能会分为长期投资、宏观投资和国际股票投资，我们在伯克希尔·哈撒韦只有一种模式——聪明投资。

24、我们确知的是贪婪与恐惧这两种传染痛在股市投资世界里会不断地传播，虽然发生的时点很难准确预测，但市场波动程度与状况一样不可捉摸，任何臆测终将徒劳无功，所以我们要做的事很简单，当众人都很贪婪时，尽量试着让自己觉得恐惧；反之，当众人感到恐惧时，尽量让自己贪心一点。

25、选择少数几种可以在长期拉锯战中产生高于平均收益的股票,然后将你的大部分的资金集中投资在这些股票上,不管股市短期的涨跌变化,坚持持股,稳中取胜。

26、如果你的目的是将钱回赠给社会，但却困于找不到一个合适的基金会，那最合适的选择莫过于找一个由年轻聪明的夫妇运作的慈善机构了。他们（盖茨夫妇）已经展示了他们的能力。

27、从我们最早买进这些股票后，随着市盈率的增加，对这些公司的估值增长超过了它们收益的增长。有时这种分歧相当之大，在互联网泡沫时期，市值的增长远远超过了业务的增长。而在泡沫破裂后，情况则恰恰相反。

28、从逻辑上讲，当企业有形资产预期产生的价值大大超过市场收益率时，企业的价值就远远大于净有形资产的价值。这种资本化的超额收益的价值，就是经济商誉。

29、你所需要的智慧，或储存于大脑，或蕴藏在书籍中。这两处的智慧一经融合，便会给你的生活带来奇妙的改变。然而，随着近几年生活琐事的侵扰和电视互联网对业余时间的占用，你可能已经不适应每天阅读的生活了。

30、思想成就人生，从现在起打造你的未来吧。

31、学习与强化精神力量相关的知识。早起做一些你感兴趣的事，以正能量开始一天的生活。通过这种方式，今后每一天的生活都会变得更加积极向上。

32、商人懂得利用这类词语在生意中促进销售，并且屡试不爽——无论他们卖的是房，是车，是表，还是糖。

33、你要时刻铭记：借助思维，我们就是自己观念的缔造者。成功的商人会建构出自己是幸运儿和成功者的观念！他们坚定不移地相信这一点，并且在数年以后将其实现。想法富，生活就富。想法穷，生活也就穷。

34、恰恰相反，谈判在这一阶段具有举足轻重的地位，有时谈判就像一条不归路，如果不在谈判的时候协商好，那就只能等着法院干预了。因此，所有上述环节，包括事项的起草与总结，要点与原则性文件都属于谈判过程中的重要工作，哪怕最终协议因为迟迟无法签订而搁浅。随着时间的推移，双方仍然会有机会借助谈判重新解释立场或主张。

35、因为双方缺乏联系而导致的失误十分普遍，这着实令人惋惜。在寄出一封重要信件、传真或者邮件后，要记得时刻跟踪检查。如果收不到回复，先别急着下结论，或许对方并非对你的提议不感兴趣，只是没有收到信息或信息不明确罢了。

36、经验表明，经营赢利能力最好的企业，经常是那些现在的经营方式与5年前甚至10年前几乎完全相同的企业。当然管理层绝不能因此而过于自满。企业总是有机会进一步改善服务、产品线、生产技术等，这些机会一定要好好把握。但是一家公司如果经常发生重大变化，就可能会因此导致重大失误。

37、永远不要基于信任或使用他人的钱财在股市投资。

38、保险也好，造纸也好，当你注意到一家公司时，就要先以自己即将继承该公司的态度来进行调查。也就是要站在经营者或大股东的立场设身处地地思考，而且要假设自己持有的资产除了这家公司没有别的了。在这样的情况下，身为公司领导者的自己该怎么做，想要怎么做，有着什么样的竞争对手，有着什么样的顾客，并试着向不同的人提出这类问题。

39、约翰·梅纳德·凯恩斯曾说过：不要试图把握整个市场的运行，应努力找出你理解的公司，然后仅关注这些公司。

40、为了应对上述危险情况，你要学会在进入股市时先对风险作出评估。你得清楚哪些风险是你准备承担的，而哪些风险是你无法承担的，按此依据，有所侧重地进行投资。在评估风险时，你必须看清自己的投资趋势，这是头等重要的大事，可以帮你避开不必要的风险。举例来说，某位投资者在特拉维夫股票市场投资了一只具有一定风险的股票，但是却知道这只股票所属的上市公司是一家老牌企业，所以尽管这只股票的收益率在未来可能会有所降低，但这种程度的跌幅不足为虑，因为哪怕外界得出这只股票看跌的结论，也不足以对整个上市公司的财务状况和经济能力产生较大的影响，因此投资者就算是期待它在短期内升值，也是合理的。

41、某只股票突破底部形态的当天有相当的成交量配合，但紧接着价格回落，此后的数天内又放量下跌4%N50这表明此形态可能无效。如果发生这种情况，则应减仓或空仓。

42、证券市场中的计算机软件到处都是，它们专为分析技术、系统、图表等而设计，售价常常高达数百甚至几千美元。但你要知道，仅凭这些软件是没办法买到最好的股票的。你必须要训练出敏锐的直觉，持续而稳定地对信息流进行关注。对于那些琳琅满目的技术、系统和图表等分析软件，不妨将之当作效果出色的背景，而不可将其视为你整个投资的救世主。有经验的投资者都知道，在证券市场这类投资里，真正重要的元素是你自己与你所积累的经验。

43、对廉价证券的定义：它是一种建立在事实分析基础上，表现出持有比出售更有价值的证券。

44、成功的商人会专门研究身边的人在生活中的情绪动向，并将其当作额外的法宝，巧妙地利用在达成自己的目的上。

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巴菲特名人名言

巴菲特名人名言

1、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它，5分钟就够。如果明白了这一点，你做起事来就会不同了。巴菲特

2、在别人贪婪时要保持警惕，而在别人警惕时就要贪婪。巴菲特

3、牛市必须避免的错误是，别像一只暴雨后浮在水面的鸭子那样自得，那是因为它有浮水的本事才能平步青云。理智的鸭子应该会比较一下，在倾盆大雨之后其他鸭子也在池塘里畅游的时候，自己处于地位。巴菲特

4、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。巴菲特

5、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。巴菲特

6、如果你不能控制住你自己，你迟早会大祸临头。巴菲特

7、戒恐，戒骄，戒燥。巴菲特

8、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。巴菲特

9、我们基本上不做尽职调查，我们的尽职调查基本上就是看着他们的眼睛。巴菲特

10、投资者应该谨记，兴奋和付费都是他们的敌人。巴菲特

11、要想成功地进行投资，你不需要懂得什么Beta值、有效市场、现代投资组合理论、期权定价或是新兴市场。事实上大家最好对这些东西一无所知。当然我的这种看法与大多数商学院的主流观点有着根本的不同，这些商学院的金融课程主要就是那些东西。我们认为，学习投资的学生们只需要接受两门课程的良好教育就足够了，一门是如何评估企业的价值，另一门是如何思考市场价格。巴菲特

12、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。巴菲特

13、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。巴菲特

14、我一直都知道我会变得富有。我认为自己从来没对此产生过一丝怀疑。巴菲特

15、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。巴菲特

16、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。巴菲特

17、有了足够的内幕消息，再加上一百万美元，你可能只要一年就破产了。巴菲特

18、我的工作是阅读。我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料。巴菲特

19、头脑中的东西在未整理分类之前全叫垃圾！巴菲特

20、人们买股票，根据第二天早上股票价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，这简直是扯淡。巴菲特

21、不管是买袜子还是买股票，我都喜欢在高级货打折时入手。巴菲特

22、若你不打算持有某只股票达十年，则十分钟也不要持有；我最喜欢的持股时间是永远！巴菲特

23、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！巴菲特

24、你不一定必须的是名火箭科学家。对于投资这样的游戏，智商为160的人未必就可以赢取智商为130的人。巴菲特

25、做优秀的投资者并不需要高智商，只须拥有不轻易从众的能力。巴菲特

26、你应当把股票看作是许多细小的商业部分、把市场的波动看作是你的朋友而非敌人、利润有时来自对朋友的愚忠而非参与市场的波动，以及关于投资最重要的几个字眼安全边际概念。巴菲特

27、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。巴菲特

28、第一大投资原则：独立思考和内心的平静。巴菲特

29、我碰巧是个分配资金的天才。可我运用才华的能力完全取决于我出生所在的社会。如果生在狩猎为生的部落，我的天分根本一无是处。我跑不了多快，身体不是特别强壮，可能最终会成为某只野兽的晚餐。巴菲特

30、不需要等到股价跌到谷底才进场买股票、反正你买到的股价一定比它真正的价值还低。巴菲特

31、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。巴菲特

32、市场就像大赌场，别人都在喝酒，如果你坚持喝可乐，就会没事。巴菲特

33、投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。巴菲特

34、如果你投资股票，建议最好不要超过20只。巴菲特

35、如果你属于人类中那最幸运的1%，那么你就应该考虑其他99%的人，这是你应该做的。巴菲特

36、你买的不是股票，你买的是一部分企业生意。巴菲特

37、在股票投资中，我们期望每一笔投资都能够有理想的回报，因为我们将资金集中投资在少数几家财务稳健、具有强大竞争优势，并由能力非凡、诚实可信的经理人所管理的公司股票上。巴菲特

38、不要炒股，你要买价值，永远不要卖。巴菲特

39、虽然我也靠收入生活，但我迷恋过程要远胜于收入。巴菲特

40、我很理性。很多人比我智商更高，很多人也比我工作时间更长、更努力，但我做事更加理性。你必须能够控制自己，不要让情感左右你的理智。巴菲特

41、在我看来，晦涩难懂的公式、电脑程序或者显示股票和市场价格变化的闪烁信号都不会带来投资的成功。巴菲特

42、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。巴菲特

43、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。巴菲特

44、我们最擅长的事情是，当一家大公司暂时陷入困境时，我们要做的事是它躺在手术台上的那一刻去收购它。巴菲特

45、投资的第一原则是永远不要亏钱，第二原则是记住第一原则。巴菲特

46、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。巴菲特

47、你必须在财务方面和心理方面做好充分的准备，以应付股票市场的反复无常，如果你不能眼睁睁地看着你买的股票跌到你买入价格的一半，还能从容地计划你的投资，你就不该玩这个游戏。巴菲特

48、如果你认为你可以经常进出股市而致富的话、我不愿意和你合伙做生意、但我希望成为你的股票经纪。巴菲特

49、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。巴菲特

50、时间是精彩事业的朋友，但却是平庸事业的敌人。巴菲特

51、有人曾经说过，当寻找受雇的职员时，你要从中寻找三种品质正直、勤奋、活力。而且，如果他们不拥有第一品质，其余两个将毁灭你。对此你要深思，这一点是千真万确的。如果你雇用了没有第二种品质的某些人，你实际上想要他们既哑又懒。巴菲特

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巴菲特投资理念_巴菲特投资名言

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【忠告6：价值投资是聪明投资】

其他基金顾问可能会分为长期投资、宏观投资和国际股票投资，我们在伯克希尔哈撒韦只有一种模式聪明投资。

我们深受这些学术理论的恩惠。在智力竞赛中，无论是桥牌、国际象棋或是选股，遇上那些认为思考是在浪费精力的对手，还有什么会比这种对手让你更有优势的呢？

我确信股票市场中存在着许多无效的现象，这些格雷厄姆与多德部落（信奉价值投资的人）的投资人之所以成功，就在于他们利用市场无效性所产生的价格与价值之间的差异。在华尔街上，股价会受到羊群效应的巨大影响，当最情绪化、最贪婪的或最沮丧的人决定股价的高低时，所谓市场价格是理性的说法很难令人信服。事实上，市场价格经常是荒谬愚蠢的。

在价值投资中却恰恰相反。如果你以60美分买进1美元的纸币，其风险大于以40美分买进1美元的纸币，可是后者的预期报酬却更高。基于价值构造的投资组合，风险更小，预期报酬却高得多。

我举一个简单的例子：1973年，华盛顿邮报公司总市值为8000万美元，那时任何一天你都可以将其资产卖给10位买家中的任何一位，而且价格不会低于4亿美元，甚至还会更高，该公司拥有华盛顿邮报、新闻周刊以及几家市场地位举足轻重的电视台，这些资产目前的市场价值高达20亿美元，因此，愿意支付4亿美元的买家并非疯狂之举。

现在股价如果继续下跌，公司市值从8000万美元跌到4000万美元，其Beta值也会相应地上升。对于用Beta值衡量风险的人来说，价格跌得越低，意味着风险变得越大。这真是仙境中的爱丽丝一般的人间神话，我永远无法了解为什么用4000万美元会比用8000万美元购买价值4亿美元的风险更高。事实上，如果你能够买进好几只价值被严重低估的股票，而且精通公司估值，那么以8000万美元买入价值4亿美元的资产，特别是分别以800万美元的价格买进10种价值4000万美元的资产，基本上是毫无风险的。因为你本人无法亲自管理4亿美元的资产，所以你希望并确信能够找到诚实并且能干的管理者共同来管理公司，这并非一件困难之事。

与此同时，你必须具有相应的知识，使你能够大致准确地评估企业的内在价值。你并不需要非常精确的评估数值，你所需要的就是格雷厄姆所说的价值大大超出价格所形成的安全边际。你不必试图以8000万美元的价格购买价值8300万美元的企业，你要让自己拥有一个很大的安全边际。当你建造桥梁时，你会确保这座桥能够承受3万磅的载重量，但你只准许载重1万磅的卡车通过。在投资中，你也应该遵循相同的安全边际原则。

似乎人类有某种把本来简单的事情变得更加复杂的顽固本性。船舶将永远环绕地球航行，但相信地球平面理论的社会(theFlatEarthS。ciety)仍旧繁荣昌盛。在股票市场中，价格与价值之间仍将继续保持着很大的差距。

那些信奉格雷厄姆与多德价值投资策略的投资人仍将继续取得巨大的成功。

公司的成长性说明不了什么问题。的确，成长性对价值常常产生积极的作用，其程度有时非常惊人，但这种影响很难确定。只有在合适的公司以有诱惑力的增值回报率进行投资的时候，成长性才能使投资者受益。

我们通常的做法是：第一，我们努力固守那些我们相信能够了解的公司。第二，同样重要的是，我们强调在买入价格上留有安全的余地。如果我们计算出一只普通股的价值仅仅略高于它的价格，我们就不会有兴趣。

价格是你将付出的，价值是你将得到的。在决定购买股票时，内在价值是一个重要的概念。没有公式能用来计算内在价值。你必须了解你要买的股票背后的企业。给企业估价既是一门艺术，也是一门科学。你没有必要等到最低价才去买，只要低于你所认定的价值就可以了。如果能以低于价值的价格买进，而且管理层是诚实可靠有能力的，你肯定会赚钱。

【延伸阅读：格雷厄姆的投资原则】

【1．价值投资】

根据公司的内在价值进行投资，而不是根据市场的波动来进铂投资。

股票代表的是公司的部分所有权，而不应该是日常价格变动的证明。股市从短期来看是投票机，从长期来看则是称重机。

【2．买进安全边际较高的股票】

投资者应该在他愿意付出的价格和他估计出的股票价值之间保持一个差价：一个较大的差价。这个差价被称为安全边际，安全边际越大，投资的风险越低，预期收益越大。

【3．分散投资】

投资组合应该采取多元化原则。投资者通常应该建立一个广泛的投资组合，把他的投资分布在各个行业的多家公司中，其中包括投资国债，从而减少风险。

【4．利用平均成本法进行有规律的投资】

投资固定数额的现金，并保持有规律的投资间隔，即平均成本法。这样，当价格较低时，投资者可以买进较多的股票和基金；当价格较高时，就少买一些。暂时的价格下跌提供了获利空间，最终卖掉股票时所得会高于平均成本；也包括定期的分红再投资。

【选择有护城河的公司】

如果原则会变得过时，那么它们根本就不是原则。

寻找超级明星公司的投资方法给我们提供了走向真正成功的唯一机会。

【忠告7:拥有特许经营权的公司】

美丽的城堡，周围是一圈又深又险的护城河，里面住着一位诚实而高贵的首领。最好有个神灵守护着这个城池，护城河就像一个强大的威慑，使得敌人不敢进攻。首领不断地创造财富，但不独占它。

巴菲特认为，如果一个公司的投资回报率可以持续高于投资成本，那么这个公司就被认为拥有护城河。在竞争对手侵蚀公司的优势之前，投资回报率能够高于投资成本的时间越长，这个公司的护城河就越宽。在其他指标相同的情况下，护城河越宽，公司的投资价值就越大。

最好的护城河在消费者的脑海里不可替代。就像20世纪90年代的西南航空，它深植于公司文化和每一个员工身上，即使每个人都多少知道西南航空是做什么的，却没有任何人能复制。如果你的竞争者知道你的秘密却不能复制，那就是一种结构性的优势，就是一条护城河。

奇妙的，由很深、很危险的护城河环绕的城堡。城堡的主人是一个诚实而高雅的人。城堡最主要的力量源泉是主人天才的大脑；护城河永久地充当着那些试图袭击城堡的敌人的障碍；城堡内的主人制造黄金，但并不都据为已有。粗略地转译一下就是，我们喜欢的是那些具有控制地位的大公司，这些公司的特许权很难被复制，具有极大或者说永久的持续运作能力。

特许经营的公司是巴菲特所说的拥有护城河公司的典型代表。巴菲特把经济划分为有特许经营权的小团体和普通企业组成的大团体。有特许经营权的公司有很大的定价的灵活性，它可以给投资者带来超乎寻常的回报。特许经营的另一个明显特征是由于拥有大量的商誉，可以有效地抵御通货膨胀的侵蚀。

有特许经营权的企业能够积极地为产品和服务制定价格，也就是说，企业提高产品和服务的价格后，市场份额不会受到多大影响；能够赚取更高的资本报酬率；公司管理层能力不够，虽然会降低业绩回报，可是却不至于造成对企业的致命伤害。

一项经济特许权的形成，来自于具有以下特征的一种产品或服务：1．它是顾客需要或者希望得到的；2．被顾客认定为找不到很类似的替代品：3．不受价榕上的管制。

以上三个特点的存在，将会体现为一个公司能够对所提供的产品与服务进行主动提价，从而赚取更高的资本报酬率。

巴菲特认为，每当股市暴跌时，投资者更容易发现过去曾经错失的投资良机。每当这时候，特别需要优先考虑投资那些具有特许经营权的股票。

许多股票是介于具备特许经营权和不具备特许经营权两者之间的，即有一点特许经营权，但不一定很明显。既然这样，就需要投资者用自己的眼光去加以鉴别，认真衡量它对内在价值的影响力的大小。

长期的持续竞争优势是任何一个企业经营的核心，寻找具备这种优势的企业，是任何一个长期投资者投资中的核心。我们的经济命运，取决于我们所持有的公司的经济命运，具备特许经营权的企业，其所创造的财富和长期经济命运，要远远优于那些一般企业。

巴菲特的名言

1、投资必须是理性的。如果你不能理解它，就不要做。

2、我不拿任何工作与我的工作做交易，并且我的工作中包含着政治生活。

3、如果你基本从别人那里学知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。

4、我有一块黑色的画布，我还有许许多多的颜料，我得到我所想要的。现在我拥有较大数目的财富，但是，在多年以前，当金钱的数目较少时，我也拥有同样多的乐趣。因为我深知，我想做的事情必定会达成。

5、目前的金融课程可能只会帮助你做出庸凡之事。

6、没有一种“成功”模式可以被所有人接受，或在任何时空都受到推崇。

7、只要想到隔天早上会有25亿男性需要刮胡子，我每晚都能安然入睡。

8、每一个人都应该为自己的人生感到自豪，因为打造人生是每一个人生命所享有的机会，这个机会有着深远而有神圣的意义。人生有我们打造。没有人替代我们做什么，也没有人有权力告诉我们应该这样去做。我们设定自己的目标，我们定义自己的成功。我们无法选择人生的起点，但却可以选择自己成为什么样的人。

9、真正理解养育你的那种文化的特征与复杂性，是非常困难的，更不用提形形色色的其他文化了。无论如何，我们的大部分股东都用美元来支付账单。

10、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做的很好。

11、不能承受股价下跌50%的人就不应该炒股。

12、决定卖掉公司所持有的麦当劳股票是一项严重的错误，总而言之，假如我在股市开盘期间常常溜去看电影的话，你们去年应该赚得更多。

13、必须有工作激情但又没有贪念，并且对投资的过程入迷的人才适合做这个工作。利欲熏心会毁了自己。当然，漠视金钱或者淡泊财富的人也不适合玩这种‘游戏’，因为他不喜欢就没有激情。

14、良好的工作态度，首先就在于勇于发掘自我，当从事喜欢的工作时，即使异常艰辛，劳苦，你仍然可以从工作中享受乐趣，甚至是产生一种神圣感。

15、当人们忘记“二加二等于四”这种最基本的常识时，就该是脱手离场的时候了。

16、我将如何处置它？我该考虑哪些东西？我该担心什么？谁是我的竞争对手？谁是我的顾客？我将走出去与顾客谈话。从谈话中我会发现，与其他企业相比，我这一特定的企业的优势与劣势所在。

17、我对总体经济一窍不通，汇率与利率根本无法预测，好在我在做分析与选择投资标时根本不去理会它。

18、这些数字就是我未来所拥有的财富，虽然我现在没有这么多，但总有一天我会赚到的。

19、任何情况都不会驱使我做出在能力圈范围以外的投资决策。

20、我之所以能有今天的投资成就，是依靠自己的自律和别人的愚蠢。

21、如果某人相信了空头市场即将来临而卖出手中不错的投资，那么这人会发现，通常卖出股票后，所谓的空头市场立即转为多头市场，于是又再次错失良机。

22、我们不妨将自己的好运看作让他人也享受幸运的契机，而非一项权利；将我们的优势看作是取得更加辉煌成就的踏板，而非摆脱辛勤工作和个人挑战的一块挡箭牌。

23、如果你在一生中偶然有了一个关于企业的好想法，你是幸运的。基本上可以说，可口可乐是世界上最好的大企业。它以一种极为适中的价格销售。它受到普遍的欢迎——其消费量几乎每年在每一个国家中都有所增长。没有任何其他产品能像它那样。

24、真正的人生不是你继承的那部分而是你创造的那部分，它是你不段选择和努力的结果。不论你有个富爸爸还是穷爸爸，幸与不幸都可能在你的手中转换。

25、短期股市的预测是毒药，应该要把他们摆在最安全的地方，远离儿童以及那些在股市中的行为像小孩般幼稚的投资人。

26、小孩子具有长大后就淡忘的智慧，孩子们懂得时间比金钱更重要，而成年人，尤其是当然他们处于职业生涯的上升期，尽情享受公司分红的时候，往往认为金钱比时间更重要。之后，当金钱失去吸引力而时间变得紧迫时，他们才蓦然回首。

27、如果你相信任何一个人的生命尊严和价值（包括你自己），那么你就应该承认，每个人都拥有同等的尊严和价值。

28、一生能够积累多少财富，不取决于你能够赚多少钱，而取决于你如何投资理财，钱找人胜过人找钱，要懂得钱为你工作，而不是你为钱工作。

29、我想像不出生活中有什么我想要而不能拥有的东西。

30、我从来不曾有过自我怀疑。我从来不曾灰心过。

31、人生的志向往往神秘莫测，极少有人能够沿着直线靠近它们，也不会有人在找寻它们的过程中一帆风顺。

32、如开始就成功，就不要另觅他途。

33、如果发生了核战争，请忽略这一事件。

34、如果说人生由我们打造，那么关键的是我们必须自己再造人生。

35、不必等到企业降至谷底才去购买它的股票。所选企业股票的售价要低于你所认为的它的价值并且企业要由诚实而有能力的人经营。但是，你若能以低于一家企业目前所值的钱买进它的股份，你对它的管理有信心，同时你又买进了一批类似于该企业的股份，那你赚钱就指日可待了。

36、股票预测专家惟一的价值，就是让算命先生看起来还不错。

37、金钱是副产品，真正重要的是工作的实质，钱买不到快乐，而人的价值观才是最稳定的货币。

38、我们应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。

39、我们的投资仍然是集中于很少几只股票，而且在概念上非常简单：真正伟大的投资理念常常用简单的一句话就能概括。我们喜欢一个具有持续竞争优势并且由一群既能干又全心全意为股东服务的人来管理的企业。当发现具备这些特征的企业而且我们又能以合理的价格购买时，我们几乎不可能出错。

40、不要投资一门蠢人都可以做的生意，因为终有一日蠢人都会这样做。

41、利率就像是投资上的地心引力一样。

42、那些最好的买卖，刚开始的时候，从数字上看，几乎都会告诉你不要买。

43、吸引我从事证券工作的原因之一是，它可以让你过你自己想过的生活。你没有必要为成功而打扮。

44、答案还是四条腿，因为不论你是不是把尾巴当做是一条腿，尾巴永远还是尾巴！”

45、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

46、优势就像是一个望远镜。从一端观望的话，你可以放眼无边的宇宙；但从另一端望去，你的世界就缩成一个窄条。既然人生由我们打造i，那么望远镜朝哪里转就应该由我们自己决定。

47、在一个人们相信市场有效性的市场里投资，就像与某个被告知看牌没有好处的人在一起打桥牌。

48、当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。

49、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。

50、任何不能永远发展的事物，终将消亡。

51、人们并不是梦想赚到更多的钱，而是更多的自由；不是更大的权利，而是更小的压力；不是更高的地位，而是更富有创造性的满足。

52、如果人生由我们打造，如果我们希望自己的人生生动而真切，那么我们必须接受的事实是，我们在人生的旅途中还会犯这样或那样的错误。既然我们不能消灭错误，那么我们不妨拥抱它，原谅自己犯的错误。最重要的是从中汲取教训。

53、一群旅鼠在意见分歧时，和华尔街那群利己的个人主义者没有两样。

54、我从不打算在买入股票的次日就赚钱，我买入股票时，总是会先假设明天交易所就会关门，5年之后才又重新打开，恢复交易。

55、希望你不要认为自己拥有的股票仅仅是一纸价格每天都在变动的凭证，而且一旦某种经济事件或政治事件使你紧张不安就会成为你抛售的候选对象。相反，我希望你将自己想像成为企业的所有者之一，对这家企业你愿意无限期的投资，就像你与家庭中的其他成员合伙拥有的一个农场或一套公寓。

56、我是一个非常现实的人，我知道自己能够做什么，而且我喜欢我的工作。也许成为一个职业棒球大联盟的球星非常不错，但这是不现实的。

57、好的决策是需要时间的，它们是深思熟虑的结果，而不是一时的冲动。

58、经验是一所宝贵的学校，但愚蠢的人只有在这里才能学到知识。

59、我不会以我挣来的钱衡量我的生命的价值。其他人也许会这么做，但我当然不会。

60、不同的人理解不同的行业。最重要的事情是知道你自己理解哪些行业，以及什么时候你的投资决策正好在你自己的能力圈内。

61、在生活中，我不是最爱欢迎的，但也不是最令人讨厌的人。我哪一种人都不属于。

62、对你的能力圈来说，最重要的不是能力圈的范围大小，而是你如何能够确定能力圈的边界所在。如果你知道了能力圈的边界所在，你将比那些能力圈虽然比你大5倍却不知道边界所在的人要富有得多。

63、永远不要问理发师你是否需要理发。

64、你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。但是，在华尔街，每五分钟就互相叫价一次，人们在你的鼻子底下买进卖出，想做到不为所动是很难的。

65、真正的成功是由内而外的，并有我们的特质和行为所决定。它来自我们的能力，热情，拼搏以及坚持所产生的神秘化学反应。真正的成功靠我们亲自赢得，它的价值也只有我们自己可以断定。外界可以对我们施以金钱奖励，但不能用这种根深蒂固，更带有功利主义色彩的成功来同化我们。

66、当我们在无数人生问题中答错了一个问题，我们至少离正确答案更近了一步。犯错并不可怕，但是畏惧犯错。反而会制约我们的发展。

67、投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。

68、我只做我完全明白的事。

69、市场就像上帝一样，帮助那些自己帮助自己的人，但与上帝不一样的地方是，他不会原谅那些不知道自己在做什么的人。

70、如果你不愿意拥有一只股票十年，那就不要考虑拥有它十分钟。

71、对于每一笔投资，你都应当有勇气和信心将你净资产的10%以上投入。

72、相信美好的东西会以其自然的节奏出现在眼前。

73、快乐本身是一种志向吗？这么不是？在我看来，认真，热切地追求快乐。与在其他领域实现成功，都需要具备相同的品质：耐心，自知之明，走出逆境的能力和坚定的信念。

74、用我的想法和你们的钱，我们会做得很好。

75、不要做别人，要做你自己。听从自己内心的召唤。寻找自己独一无二的理想，引领自己的一生。

76、你是在市场中与许多蠢人打交道；这就像一个巨大的赌场，除你之外每一个人都在狂吞豪饮。如果你一直喝百事可乐，你可能会中奖。

77、人们习惯把每天短线进出股市的投机客称之为投资人，就好像大家把不断发生一夜情的爱情骗子当成浪漫情人一样。

78、通过定期投资于指数基金，那些门外汉投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩！

79、如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。

80、从巨额的消费中，我不会得到什么快乐，享受本身并不是我对财富渴求的根本原因。对我而言，金钱只不过是一种证明，是我所喜欢的游戏的一个计分牌而已。

81、你的人生起点并不重要，重要的是你最终抵达了哪里！

82、钱，在某种程度上，有时会使你的处境有利，但它无法改变你的健康状况或让别人爱你。

83、伟大企业的定义如下：在25年或30年仍然能够保持其伟大企业地位的企业。

84、我们从未想到要预估股市未来的走势。

85、我们的目标是使我们持股合伙人的利润来自于企业，而不是其他共有者的愚蠢行为。

86、优势的本质是拥有最广泛的选择权。

87、如果我们有坚定的长期投资期望，那么短期的价格波动对我们来说毫无意义，除非它们能够让我们有机会以更便宜的价格增持股份。

88、如果市场总是有效的，我只会成为一个在大街上手拎马口铁罐的流浪汉。

89、在商业不景气时，我们散布谣言说，我们的糖果有着春药的功效，这样非常有效。但谣言是谎言，而糖果则不然。

90、如果你给我1000亿美元用以交换可口可乐这种饮料在世界上的领先权，我会把钱还给你，并对你说“这可不成”。

91、所谓拥有特许权的事业，是指那些可以轻易提高价格，且只需额外多投入一些资金，便可增加销售量与市场占有率的企业。

92、只有自己可以对自己的内心进行剖析，没有人能够代替我，也没有人能够代替你，我们每个人都必须自己确定那份激情所在，即使它会将我们引向竞技场中的有利高地。

93、我所想要的并不是金钱。我觉得赚钱并看着它慢慢增多是一件很有趣的事情。

94、人生何其短暂，做自己最快乐的事，不要被他人的眼光所左右，由自己去定义成功，这样你才能真正的拥抱幸福。

95、如果把那些曾经信任过我的人推开，我不会自我感觉良好。

96、我始终知道我会富有，对此我不曾有一丝一毫的怀疑。

97、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当·史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔、马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。

98、如果我挑选的是一家保险公司或一家纸业公司，我会把自己置于想像之中，想像我刚刚继承了那家公司，并且它将是我们家庭永远拥有的惟一财产。

99、一只能数到十的马是只了不起的马，却不是了不起的数学家，同样的一家能够合理运用资金的纺织公司是一家了不起的纺织公司，但却不是什么了不起的企业。

100、我是个现实主义者，我喜欢目前自己所从事的一切，并对此始终深信不疑。作为一个彻底的现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。

101、一定要在自己的理解力允许的范围内投资。

102、想要在股市从事波段操作是神做的事，不是人做的事。

103、如果一个人能够选择自己想做的事，能做，且被社会需要的工作，并为之不遗余力，这就是人生的快乐，这是获得自尊的最可靠的途径。

104、从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。

105、没有绝对的优势和劣势，这一都取决于你如何对待它，稍稍偏转一下你的方向，逆风就会变成顺风。刻苦努力，坚持不懈，最耀眼的阳光就会跑出到你的身后。你生活的起点并不重要，重要的是最好你抵达了哪里。

106、虽然我也靠收入生活，但我迷恋过程要远胜于收入。

107、兴趣永远是第一位的，财富随兴趣，而不是兴趣追随财富。可以参考如何找到自己的兴趣呢？

108、就算美联储主席格林斯潘偷偷告诉我他未来二年的货币政策，我也不会改变我的任何一个作为。

109、要给他们做够的金钱做他们喜欢做的事。但不能给他们太多的钱让他们无所事事。

110、我从十一岁开始就在作资金分配这个工作，一直到现在都是如此。

111、对世界的信任源于对人类的信任，即使我们并不完美，但仍然坚信人性本善。

112、如果你已经这么做了，你可能会比企业的管理层对这家企业有着更深的了解。

113、如果人们被自己的选择权所困扰，那不是选择太多，而是因为他们缺乏一种清醒的判断和足够的意志力。

114、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。

115、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。

116、没有一个能计算出内在价值的公式。你得懂这个企业。

117、因为我们的励志，这个世界才有很大的动力不断前进。励志赋予我们力量，抚慰我们的伤痕。它是我们能量的源泉，也是我们的医治良方。它是遗憾，冷漠，缺乏自信的解药。立志可以摧毁紧锁的大门，可以夷平崎岖的道路。它不但能激发我们的自信心，还能让我们的信心变得坚定。立志可以倍增我们的能量，发掘我们最大的潜能。

118、我们的工作就是专注于我们所了解的事情，这一点非常非常重要。

119、拥有一只股票，期待它下个早晨就上涨是十分愚蠢的。

120、有的企业有高耸的护城河，里头还有凶猛的鳄鱼、海盗与鲨鱼守护着，这才是你应该投资的企业。

121、我们比想象中的强大。我们在学要勇气之前并不知道自己有多么勇敢。我们可以战胜一切困难，甚至那些自己尚未遇见的困难。是什么让我们能够利用这些力量和勇气，发挥自己的最大潜能？是全情投入，勇敢和塑造自我生活的决心。

122、波克夏就像是商业界的大都会美术馆，我们偏爱收集当代最伟大的企业。

123、经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。

124、经理人在思索会计原则时，一定要谨记林肯总统最常讲的一句俚语：“如果一只狗连尾巴也算在内的话，总共有几条腿？

125、只有在潮水退去时，你才会知道谁一直在裸泳。

126、游荡的人，未必都是迷路的人。我的意思是有些游荡的人，就是迷路的人！但是很多情况下，徘徊在选择的迷宫中并不意味着迷失，而是通往正途的一条必经之路。

127、所谓有‘转机’的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。

128、今天的投资者不是从昨天的增长中获利的。

129、一个人应当时刻尊重他人，尊重不同的观念。一个人总要尝试去理解对方的立场，站在对方的立场看问题，可以使我们的胸怀更宽广。

130、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。

131、假如你缺乏自信，心虚与恐惧会导致你投资惨败。缺乏自信的投资人容易紧张，而且经常会在股价下跌时卖出股票。然而这种行为简直形同疯狂，就如你刚花了10万美元买了一栋房子，然后立刻就告诉经纪人，只要有人出价8万美元就卖了。

132、我们之所以取得目前的成就，是因为我们关心的是寻找那些我们可以跨越的一英尺障碍，而不是去拥有什么能飞越七英尺的能力。

133、为什么要努力工作？因为它是赢得自尊的最可靠途径，并且可能是唯一的途径。为什么要努力奋斗？因为它可以激发我们的最大潜能，让我们认清自我，告诉我们有何东西可以奉献给他人，能够成就多少事情。

134、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的好习惯。

135、很多事情做起来都会有利可图，但是，你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。

136、我有一个内部得分牌。如果我做了某些其他人不喜欢、但我感觉良好的事，我会很高兴。如果其他人称赞我所做过的事，但我自己却不满意，我不会高兴的。

137、我们欢迎市场下跌，因为它使我们能以新的、令人感到恐慌的便宜价格拣到更多的股票。

138、当愿望落空，当我们没有获得自己想要的东西时，我们回被迫放眼于更远的地方，会更努力，更深入地思考我们真正想要什么，什么才会使我们真正获得快乐，有些时候，愿望不能成真反而是一种解放。

139、近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。

140、我们在国内并不需要过多的人利用与股市密切相关的那些非必须的工具进行赌博，也不需要过多鼓励这些这么做的经纪人。我们需要的是投资者与建议者，他们能够根据一家企业的远景展望而进行相应的投资。我们需要的是有才智的投资资金委托人，而非利用杠杆收购谋利的股市赌徒。资金市场中那种需要高度智力才能经营的；支持社会运转倾向性，却在某种程度上被在同一舞台上、使用同一种语言、享受着同一个劳动力大军服务的、狂热而令人心跳的赌场经营所扼制了，而不是被增进了。

141、对于大多数投资者而言，重要的不是他到底知道什么，而是他们是否真正明白自己到底不知道什么。

142、愿望载着我们驶向某个盼望已久的目的地，他往往将我们的注意力集中到某一个特定的焦点上，这很好，制定目标并为之全力以赴，常常能提升自我尊重，且带来很大的快乐。但是这也潜藏着危险。精确的目标将使我们对其他选择视而不见。当目标搁浅，当愿望幻灭，我们就会被迫擦拭自己的眼睛，并放眼于更广阔的世界。

143、只有把基本功练扎实后，你的想象力才可能有质的飞跃。如果没有枯燥的磨练做基础，创造力不会为你酿造杰作，只会带来四不像的残次品。

144、任何一个经济学家都会告诉你，不可代替物比可代替物更具价值。事实证明，金钱是唯一真正可以代替的东西。你今日可以拥有，明天就可能失去，后天也可以再次拥有。但你不能复制一个人或一段经历，你不能让夕阳或爽然的笑声精确重现，你甚至不能重新找回悄悄溜走的一个生活瞬间，浪费的时间也会一去不复返。

145、一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在“什么”上面，而不是“何时”上。如果对“什么”的判断是正确的，那么对“何时”大可不必过虑。

146、在别人恐惧时我贪婪，在别人贪婪时我恐惧。

“巴菲特的人生哲言”中的语句，常常可以在朋友圈看到，也希望您能挑选自己喜欢的短句，发发朋友圈，保持好心情。更多好内容请阅读巴菲特人生哲言，希望的人生美满而幸福！

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